低正常股利加额外股利政策适用范围（低正常股利加额股利政策的理论依据）

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低正常股利加额外股利政策的优点是( )。

公司常用的股利政策有哪几种?

股利政策中每一种股利政策适用什么情况

什么是低正常股利加额外股利政策?求大神帮助

低正常股利加额外股利政策的适用性

低正常股利加额外股利政策的理论依据

什么是低正常股利加额外股利政策?求大神帮助

Q1：低正常股利加额外股利政策的优点是( )。

D
答案解析：
[解析]
A是剩余股利政策的优点，B是固定或稳定增长股利政策的优点，C是固定股利支付率政策的优点，D是低正常股利加额外股利政策的优点。

Q2：公司常用的股利政策有哪几种?

股利政策方式
剩余股利政策
是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额： ·确定公司的最佳资本结构； ·确定公司下一年度的资金需求量； ·确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额； ·将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。
固定或持续增长股利政策
以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处。 ·稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。 ·许多作为长期投资者的股东（包括个人投资者和机构投资者）希望公司股利能够成为其稳定的收入来源”以便安排消费和其他各项支出，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。 采用稳定股利额政策，要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。
固定股利支付率政策
这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。
低正常股利加额外股利政策
是一种介于固定股利政策和变动股利政策之间的折中的隔离政策。每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较高是，再根据实际情况发放额外股利。 低正常股利加额外股利政策，既可以维持股利一贯的稳定性，又有利于使公司的资本结构达到目标资本结构，灵活性与稳定性较好结合，因而为许多公司所采用。

Q3：股利政策中每一种股利政策适用什么情况

股利政策是股份制企业确定股利及与股利有关的事项所采取的方针和策略。股利政策是企业融资决策不可分割的一部分。影响股利分配的主要因素有：企业经营风险及财务风险水平、盈利能力、企业所处的生命周期、企业经营状况以及面临的投资机会等。股利政策的研究包括是否发放股利，何时发放股利，以什么形式发放，发放之后对公司价值、股价及投资者的影响等。本文主要探讨是否发放以及何种形式发放的问题，主要参与对比的形式有现金股利、不分配股利、股票股利，同时以汽车行业为例进行分析。
一、现金股利
现金股利形式多样。剩余股利政策以满足企业自身发展为前提，分配剩余资金，关注企业发展，降低负债融资风险，放眼于长期企业价值最大化。但某种角度上没有将股东财富最大化放在首位，长期实行会使短期投资者丧失信心，适合初创期或高速发展期的企业。固定股利支付政策及稳定增长股利政策虽反映企业的经营状况良好，给予投资者较大信心，但增大了企业面临的财务风险及压力，适合成熟期的企业。低正常加额外股利政策有利于股利发放的稳定性，有助于企业实现目标资本结构，但不分配额外股利可能会使投资者丧失信心。
二、不分配股利
不分配股利的股利政策将企业利润全部留存在企业，供企业生产经营投资使用，有助于企业扩大规模，实现经营目标。现实市场中，实行不分配股利政策的企业大体有两类：一是经营不善连年亏损，无法发放股利；二是为进行扩张或投资等活动进行资金留存。统计数据发现，上证深证A股市场去年年报显示不分红的企业有831家，占29.20%。很多企业发放股利是为了满足证监会的规定，被迫发放而金额极少。很多上市公司上市期间从未发放过股利，例如金瑞矿业、湖南海利等。该政策适合初创阶段或经营不善或投资扩张型的企业。尤其是快速发展的高新技术行业，其大量分红可能被认为是高速增长的结束，例如美国的微软、苹果公司，他们更愿意将资金用于公司发展。
以汽车行业为例：汽车行业中，我选取较有代表性的8家公司对比股利政策。由表1，一汽轿车与广汇汽车几乎不发放现金股利，其他6家近年连续发放现金股利，且长安汽车、宇通客车、上汽集团、江铃汽车实行稳定增长的股利政策。我选取一汽轿车及宇通客车对比研究两种股利政策的适用条件。由表2，宇通客车的净利润呈逐年上涨趋势，而一汽轿车净利润变化幅度较大，总体呈下降趋势。两公司营业收入总额相差较小，但销售利润率相差较大，进而净利润相差较大。一汽轿车销售利润率水平很低，2012年出现亏损，除2010年和2013年外，其他年度勉强收支平衡。此状况让一汽轿车没有能力支持股利支付，更倾向于将仅有资金留存企业以维持经营。反观宇通客车，该公司净利润呈逐年稳定增长态势，销售利润率稳步提高，企业总体处于高速发展阶段，大量的资金流入使企业有能力大量发放股利，但其股利发放金额占净利润93.9%，让人不禁对其未来持续经营发展的能力有所怀疑。若现金股利占净利润的比例过大，可能会影响企业的持续经营。
三、股票股利
股票股利并没有增加股东财富，只是摊薄股价，增加股票数量及流动性。不过某种角度上增加了投资者未来可能形成的收益，若公司经营态势良好，股价持续上涨，股票股利会增加投资者的投机性收入，未来分配现金股利时会增加其收入。对于企业，股票股利没有构成其资金流出，有利于持续经营及对外投资等活动，进一步增加企业价值及股东财富，增加上市公司经营实力，较适合初创期或高速发展的公司。该政策的使用也取决于企业的经营及投资政策，若企业致力于扩张经营或面临较多且优质的投资机会，则适合发放股票股利。万得数据显示，2015年上证深证A股市场发放红股的企业数量较少，只占0.77%。发放转增股的相对较多，有504家企业，占17.8%；而发放现金股利的有372家，占13.17%。
四、主要结论
现金股利的金额要控制在一个合理的区间，占净利润比例过大会使投资者对公司未来持续经营状况产生怀疑，但过少的金额对小股东财富增加没有太大用处。金额适中的现金股利，既能给予投资者经营良好的信号，又能维持自身经营与投资。不分配股利的政策对初创企业、高速发展企业、经营不善的企业较适用。但长时间不分配股利会导致投资者丧失信心，对企业形象及融资政策的实现等带来不利影响。
我个人比较支持股票股利政策，既可以将资金留存企业，使企业创造更多价值，又可以给予投资者一定信心。虽然股票股利实质上没有增加股东财富，但对于短期投资者而言，增加的股票数量能带来更丰厚的投机性收益；从长期发展角度来看，大量资金留存有利于企业创造更多财富，对于长期投资者而言，股票价值会有所提高。该政策也表现企业仍处于发展阶段，需要大量资金支持。我认为在中国A股市场中，大量投资者关注的是所投资公司的企业价值、经营及盈利能力和股价变动带来的价差收入，发放股利带来的收入并不是很受关注。股东更希望被投资企业经营良好，盈利能力强。因此我认为股票股利的结果较优。每种股利政策都有其适用条件，企业应该分析其经营及投资目标，明确发展战略，选择适合自己经营发展的股利政策。

Q4：什么是低正常股利加额外股利政策?求大神帮助

低正常股利加额外股利政策(Regular Plus Bonus Policy) 低正常股利加额外股利政策是 公司 事先设定一个较低的经常性股利额 ，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有 企业 盈利较 多时，再根据实际情况发放额外股利。

Q5：低正常股利加额外股利政策的适用性

低正常股利加额外股利政策主要适用于经营状况和利润不稳定的企业，和盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业。

Q6：低正常股利加额外股利政策的理论依据

低正常股利加额外股利政策的理论依据是“一鸟在手”理论和股利信号理论。
将公司派发的股利固定地维持在较低的水平，则当公司盈利较少或需用较多的保留盈余进行投资时，公司仍然能够按照既定的股利水平派发股利，体现了“一鸟在手 ”理论。而当公司盈利较大且有剩余现金，公司可派发额外股利，体现了股利信号理论。公司将派发额外股利的信息传播给股票投资者，有利于股票价格的上扬。

Q7：什么是低正常股利加额外股利政策?求大神帮助

低正常股利加额外股利政策(Regular Plus Bonus Policy) 低正常股利加额外股利政策是 公司 事先设定一个较低的经常性股利额 ，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有 企业 盈利较 多时，再根据实际情况发放额外股利。